Регистрация
Напомнить пароль

EUR / USD 1.2387 (-0.15%)|USD / JPY 106.6335 (0.31%)
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи-1.2%+6.2%
USD/RUB-0.7%-2.2%
EUR/RUB+0.9%+13.8%
Золото+1.7%+8.3%
Мы в соцсетях:

Стратегия апрель-май 2008: самое страшное для российского рынка акций в первом полугодии 2008 года позади

29.04.2008. Источник: Норд Капитал, УК

В среднесрочной перспективе мы позитивно смотрим на российскую макроэкономику и отечественный фондовый рынок. Российская экономика находится в хорошем состоянии, основой этого являются:

— бездефицитный бюджет,

— положительный торговый баланс,

— высокие финансовые резервы,

— устойчивый рост ВВП.

Мы не считаем, что экономика России сейчас находится в стадии перегрева, или что она может войти в эту стадию в ближайшие 3—4 месяца.

На наш взгляд, нет причин для ожиданий спекулятивного роста российской экономики в среднесрочной перспективе, который может привести к лавинообразному кризису. Данный сценарий, по нашим оценкам, маловероятен.

Несмотря на достаточно высокие темпы роста российской экономики и существенный рост различных финансовых мультипликаторов в 2000—2007 гг., российский фондовый рынок не находится в стадии «фондового пузыря», и говорить об ожиданиях этого преждевременно. Несмотря на то, что есть факторы, которые свидетельствуют об опережающем росте денежных мультипликаторов в России, говорить о переизбытке денежной ликвидности в России пока преждевременно. Так, в настоящее время по показателю насыщенности деньгами и финансовыми инструментами Россия находится где-то на уровне 50 места. Так, на конец 2007 года денежная масса к ВВП России составляла 40% (для примера, в Китае этот показатель составлял 160%).

Посмотреть полный текст обзора…