Приток свежих средств на рынок коллективных инвестиций откладывается. В первом полугодии российские управляющие привлекли всего 430 млн руб. — в 11 с лишним раз меньше, чем в январе — июне 2004 г. Не помог даже рост фондового рынка, который обычно привлекает внимание зажиточных россиян к ПИФам.

Спрос на паи открытых и интервальных фондов начал таять в конце прошлого года. Управляющие пеняли на затянувшееся падение фондового рынка. В апреле 2004 г. индекс РТС достиг исторического максимума в 785,52 пункта, а потом всего за месяц упал на 27%. Осенью, едва отыграв половину падения, котировки снова пошли вниз. Рост остановили аукцион по “Юганскнефтегазу” и череда налоговых претензий к нескольким российским компаниям. Индексу РТС еле удалось зафиксировать положительный результат (+8,3% за год).

Но управляющим долгое время удавалось избежать оттока средств с рынка. В январе и феврале этого года в отрасль пришло около 430 млн руб. Но в марте продажи паев не смогли компенсировать их погашения, и по итогам месяца управляющие недосчитались почти 60 млн руб., хотя и продолжали надеяться, что мода на коллективные инвестиции вернется.

Эти надежды так и не оправдались. По данным Национальной лиги управляющих, в первом полугодии 2005 г. чистое привлечение в рыночные ПИФы составило всего 427,7 млн руб., тогда как в январе — июне прошлого года управляющие собрали 4,8 млрд руб., а всего за 2004 г. — 7,4 млрд руб. При этом самым неудачным месяцем стал июнь, в течение которого пайщики забрали из фондов более 400 млн руб.

Между тем в июне фондовый рынок снова начал расти, а за ним потянулись и котировки паев. За месяц индекс РТС потяжелел на 4,7%, или 6,9% в рублях, а из 70 фондов акций в минус ушли лишь четыре. Обычно такое поведение акций и паев приводит к всплеску спроса на продукты управляющих, отмечает аналитик “Менеджмент-центра” Максим Капитан.

Но в июне рост рынка был еще не очевиден, говорит управляющий директор по инвестициям ФК “УралСиб” Алексей Чаленко, и у тех, кто заходил на рынок в прошлом году на пике, “не выдержали нервы”. Во всем мире население обычно инвестирует в фонды вслед за сильным ростом рынка акций, отмечает главный управляющий директор “Альфа Капитала” Анатолий Милюков, а выходит зачастую, когда котировки достигли дна. Из-за таких клиентов три интервальных фонда под управлением “УралСиба” в июне похудели на 430 млн руб. А с начала года пайщики вывели из группы 785 млн руб.

Потеряли надежду на рост и некоторые прошлогодние клиенты УК “АВК — Дворцовая площадь”. Как только они вышли в ноль, так сразу поспешили вывести свои средства, подчеркивает директор по инвестициям этой компании Александр Звягинцев. Только в июне паи большинства фондов вернулись к своим максимальным значениям, указывает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов, и пайщики смогли продать их без убытков. Всего за полгода из ПИФов “Дворцовой площади” ушло 129 млн руб.

На динамику рынка инвесторы всегда реагируют с опозданием, соглашается Капитан из “Менеджмент-центра”, но такого значительного оттока не ждал никто. “Падение доверия инвесторов видно невооруженным глазом”, — отмечает он.

Впрочем, некоторым управляющим удалось привлечь клиентов и на стагнирующем рынке. Например, в ПИФы “Тройки Диалог” за шесть месяцев пришло чистыми 516 млн руб., в фонды “КИТ Финанса” (бывших “Креативных инвестиционных технологий”) — 286 млн руб., “Максвелл Эссет Менеджмента” — 277 млн руб. “Это заслуги нашей маркетинговой службы”, — утверждает гендиректор “КИТ” Владимир Кириллов. Но он не слишком доволен полученными результатами. “Я надеялся на 500 млн руб., но все испортили значительные погашения [паев]”, — сетует управляющий. Впрочем, во втором полугодии он надеется покорить эту планку.

Оптимистично настроены и его менее удачливые коллеги. Вывод денег продолжится до конца лета, считает экономист “Дворцовой площади” Сергей Сухотин, а осенью клиенты вернутся. Чаленко из “УралСиба” утверждает, что продажи паев уже превышают погашения. Рынок растет и люди несут деньги в ПИФы, говорит он. С начала июля индекс РТС прибавил уже более 9% и вчера составлял 770,57 пункта. Позитивную динамику отмечает и Тремасов из Банка Москвы, но повторения ажиотажа начала 2004 г. он в ближайшее время не ждет.


Мязина Е. Население разочаровалось в ПИФах//Ведомости. - 28.07.2005, №137 (1418)

	28.07.2005	Депутат Аксаков предлагает инвестировать накопления для жилищного обеспечения военнослужащих в ипотечные ПИФы
	28.07.2005	Ведомости: Население разочаровалось в ПИФах
	28.07.2005	Просторы индексации

Упомянутые управляющие компании

	ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Фонды в управлении (показать все): КИТ Фортис - Фонд облигаций, КИТ Фортис - Фонд сбалансированный консервативный, КИТ Фортис - Фонд акций, КИТ Фортис - Российская нефть, КИТ Фортис - Российская электроэнергетика, КИТ Фортис - Российские телекоммуникации, КИТ Фортис - Фонд акций второго эшелона, Межрегиональный фонд недвижимости, КИТ Фортис - Российская жилая недвижимость, Фонд стратегических инвестиций, КИТ Фортис - Фонд денежного рынка, КИТ Фортис - Индекс ММВБ, Фонд стратегических инвестиций 6, КИТ Фортис - Российская металлургия и машиностроение, КИТ Фортис - Фонд облигаций второго эшелона, КИТ Фортис - Индекс РТС, КИТ Фортис - Премиум. Фонд акций, КИТ Фортис - Фонд ипотеки, КИТ Фортис – Российские массмедиа, Фонд стратегических инвестиций 2, Фонд стратегических инвестиций 5, КИТ Фортис - Российский потребительский сектор, КИТ Фортис – Премиум. Фонд сбалансированный, Фонд стратегических инвестиций 8 КИТ Фортис - Фонд облигаций, КИТ Фортис - Фонд сбалансированный консервативный, КИТ Фортис - Фонд акций
	Тройка Диалог Фонды в управлении (показать все): Тройка Диалог - Добрыня Никитич, Тройка Диалог - Дружина, Тройка Диалог - Илья Муромец, Тройка Диалог - Садко, Коммерческая недвижимость, Тройка Диалог - Рискованные облигации, Тройка Диалог - Потенциал, Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Республики Татарстан, Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Красноярского края, Тройка Диалог - Телекоммуникации, Тройка Диалог - Металлургия, Тройка Диалог - Электроэнергетика, Тройка Диалог - Федеральный, Тройка Диалог - Потребительский сектор, Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Московской области, Тройка Диалог - Нефтегазовый сектор, Тройка Диалог - Финансовый сектор, Тройка Диалог - Жизнь, Сколково - Нанотех, Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт Тройка Диалог - Добрыня Никитич, Тройка Диалог - Дружина, Тройка Диалог - Илья Муромец
	УралСиб Фонды в управлении (показать все): УралСиб Фонд Консервативный, УралСиб Фонд Первый, УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций, УралСиб Фонд Перспективных вложений, УралСиб Фонд Профессиональный, Арендный, УРАЛСИБ - Земельные инвестиции, УралСиб Связь и Информационные технологии, УралСиб Энергетическая перспектива, УралСиб Металлы России, УралСиб Российские финансы, УралСиб Нефть и Газ, Корпоративный, Стратегический, Актив-Сити, УралСиб – Кредитные технологии, УралСиб – Перспектива УралСиб Фонд Консервативный, УралСиб Фонд Первый, УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций
	АВК Дворцовая площадь
	Альфа Капитал Фонды в управлении (показать все): Альфа-Капитал Акции, Альфа-Капитал Облигации плюс, Альфа-Капитал Резерв, Альфа-Капитал, ОСК, Альфа-Капитал Сбалансированный, Альфа–Капитал Электроэнергетика, Альфа–Капитал Телекоммуникации, Альфа–Капитал Металлургия, Альфа–Капитал Нефтегаз, Альфа–Капитал Индекс ММВБ, Альфа–Капитал Акции роста, Альфа-Капитал Фонд пенсионных резервов, Альфа–Капитал Потребительский сектор, Альфа–Капитал Предприятия с государственным участием, Альфа-Капитал Финансы, Южный, Петр Великий, Альфа-Капитал Рантье, Альфа - Капитал Земельный, Фонд частных инвестиций 05.09, Кредитные инвестиции 02.09, Кредитные инвестиции 01.09, Жилая недвижимость 01.10, Бизнес-недвижимость 01.10 Альфа-Капитал Акции, Альфа-Капитал Облигации плюс, Альфа-Капитал Резерв
	Максвелл Эссет Менеджмент Фонды в управлении: Максвелл Биотех Максвелл Биотех
	Менеджмент-Центр Фонды в управлении (показать все): Информационные Технологии, МедиаИнвест, Стратегические инвестиции, Спортинвест Информационные Технологии, МедиаИнвест, Стратегические инвестиции

		ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
	Еженедельная рассылка Investfunds