Интернет-конференции

Конференция на тему: Управление активами в условиях глобального кризиса Дата проведения: 29.04.2009 Время проведения конференции: 15:00 - 17:00 Участники(эксперты): - Антон Леонидович Ляшедько УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг - Ринат Джавдятович Мухаев ВИКА-Брокер, Начальник фондового отдела (Аналитик)
Какую стратегию управления активами выбрать в сложившихся непростых условиях? Как ограничить риск и повысить эффективность управления портфелем активов? На какие финансовые инструменты стоит обратить внимание? На эти и многие другие вопросы ответят ведущие эксперты Управляющей Компании "Вика"
[29.04.09 17:03] Валерия Головкова [Investfunds.ru] Уважаемые дамы и господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях! PS. Большая просьба к экспертам: ответить на неотвеченные вопросы. Спасибо.
30. [29.04.09 17:03] Виктория Антон Леонидович, простите, но ответ прозвучал далеко не на заданные вопросы. Я привела вам пример падения цены акции, вы утверждаете, судя по вашим ответам, что любое изменение цены акции обусловлено рыночной конъюнктурой, вот и поясните, какая именно рыночная конъюнктура обесценила акции Мечела? По долгам - если компания не может платить по долгам, то её объявляют банкротом. А у нас она продолжает действовать... Так что тоже явно непорядок. А насчет пирамид - вы действительно явно узко мыслите, в базовой сути - пирамида, это рост цены актива, который оплачитвается конечными покупателями. Именно это и представляет собой российский фондовый рынок последних лет. Ничего личного. Ответы: [29.04.09 17:22] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Виктория, Ваше мнение относительно российского рынка было понятно еще из первого вопроса, а точнее просьбы это мнение прокомментировать. Я это сделал. Если Вы настаиваете на широте взглядов, то почему же тогда ограничиваться только Россией? В мире достаточно примеров резкого "схлопывания" целых рынков (ипотека, доткомы и т.д.). Тогда стоит говорить о том, что вообще весь мировой фондовый рынок - это одна большая пирамида. И действительно, в случае многочисленных "пузырей" рост цены актива обуславливается только завышенным спросом и при исчезновении этого спроса тут же прекращается. Но на то и существует рынок, чтобы отображать равновесие спроса и предложения в каждый момент времени. К тому же, научно-технический прогресс еще никто не отменял, так что фондовый рынок в глобальном, опять же, смысле, все-таки растущий.
29. [29.04.09 16:45] Андрей По итогам 2008 года ваша компания оказалась единственной, которая отработала в плюс по управлению пенсионными накоплениями. За счет чего удалось достичь такого результата? Все ли сделки были действительно "рыночными"? Ответы: [29.04.09 16:55] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] За счет того, что придерживались активной стратегией управления, которая подразумевает инвестирование с учетом изменения инвестиционной среды т.е. изменением доходностях на рынке облигаций и сменой тренда на рынке акций, за счет внедрения новых методик контроля рыночного и кредитного рисков. Что Вы имеете ввиду под рыночными сделками, не совсем понятно.
28. [29.04.09 16:43] Андрей Какие у вас результаты управления пенсионными резервами за прошлый год и за первый квартал текущего года? Ответы: [29.04.09 16:50] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] За первый квартал текущего года результат 13,76%, за 2008 год 2,2%.
27. [29.04.09 16:23] Виктория Антон Леонидович, ещё раз напоминаю вам про дефолт по ГКО, когда вроде бы все бьли кредиторами, вот только денег как-то получить не смогли. Относительно корпоративных случаев -насколько мне известно, технических дефолтов в России уже предостаточно начиная с прошлой осени, подскажите пожалуйста - кредитором какой очереди становится физическое лицо как держатель облигации? По акциям и зависимости их цены от успешности работы компаний - как финансовый аналитик вы можете прокомментировать падение акций Мечела в конце июля? Какие именно результаты действий компании или рыночная конъюнктура повлекли это падение? Ответы: [29.04.09 17:01] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Вадим, неточность определений и широта мышления - это "две большие разницы". [29.04.09 16:49] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Виктория, следуя Вашей логике, любой упавший актив (дефолтную облигацию) можно назвать пирамидой. Но это не так. Если компания не может платить по своим долгам (дефолт) или если ее акции упали, это вовсе не означает, что она - пирамида. Повторюсь, пирамида - это МММ. Т.е. группа лиц, которая ничего не делает/производит/строит, а просто собирает деньги и выплачивает старым пайщикам доход из средств новых. Комментарии [29.04.09 16:53] Вадим Как-то Вы узко мыслите...
26. [29.04.09 16:22] Милица Инич Какие существуют недостатки законодательства в области хеджирования рисков в НПФ и пенсионных накоплениях? Ответы: [29.04.09 16:29] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Не прописан сам механизм хеджирования позиции по акциям.
25. [29.04.09 16:07] Катерина С биржей всё более менее понятно. А вот как продать вне биржи - не очень. Если не сложно, можно подробнее описать механизм? что и как происходит Ответы: [29.04.09 16:21] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Заключается обычный договор купли-продажи между пайщиками , затем пайщики идут в УК тот у которого нет счета в реестре открывает его и после заключения сделки у одного пайщика списываются паи другому зачисляются. Комментарии [29.04.09 16:24] Катерина Ок. спасибо большое!
24. [29.04.09 16:04] Виктория Добрый день. Недавно наткнулась на один материал, в котором утверждалось, что реального финансового сектора в России нет, а все до сих пор работавшие инструменты - по сути являются обычными пирамидами. Просто разными, от МММ и ГКО до перегретого рынка недвижимости и взвинченной цены акций. Можете как-нибудь прокомментировать данное утверждение? Ответы: [29.04.09 16:15] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Пирамида - это когда прибыль одних вкладчиков формируется за счет других (новых) вкладчиков. В случае же нормального финансового рынка (который конечно же есть в России, как и во всем мире), инвестор становится либо кредитором (облигации) либо совладельцем (акции) выбранной компании-эмитента и его прибыль или убыток определяется общей конъюнктурой рынка и тем, насколько успешно выбранная компания работает. А вообще, не стоит читать источники, в которых появляются такие материалы. Во всяком случае, в части финансовой аналитики.
23. [29.04.09 15:58] Фомина Ваш прогноз развития кризиса? Когда уже выйдем? а то так уже всё надоело...
22. [29.04.09 15:54] Катерина Позволю себе небольшой вопрос для собственного ликбеза. Каков механизм продажи инв. пая другому физ.лицу? Нужно ли при этом обращаться к брокеру? Ответы: [29.04.09 16:04] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Если ПАИ торгуются на бирже то Вы их можете продать их на бирже. Если нет, то составляется договор купли-продажи, и происходит смена пайщика в реестре пайщиков.
21. [29.04.09 15:42] Mister X Есть ли перспектива у российских ОФБУ? Не подорвала ли история с фондами Юниаструма доверие как к банковским фондам, так и вообще к коллективным инвестициям? Ответы: [29.04.09 15:52] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] К сожалению, кризис подорвал доверие большого круга инвесторов ко всем инструментам фондового рынка. Я бы не стал отделять ПИФы от ОФБУ. Весь рынок коллективных инвестиций переживает не лучшие времена, но я убежден, что это временные трудности. Поскольку такие инструменты дают наилучшую возможность рядовому пайщику принять участие в движениях фондового рынка. Важно лишь правильно определиться с рисками инвестиций.
20. [29.04.09 15:38] Артур Стратегия управления пенсионными накоплениями в 2008 году была более чем успешна (Мои поздравления). Каковы планы и стратегии на этот? Ответы: [29.04.09 15:54] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] В это году мы увеличим долю акций от 5% до 15% в портфелях, стратегия управления останется прежней т.е. активной.
19. [29.04.09 15:32] НПФ Вы гарантируете пенсионным фондам доходность управления активами? Если да, то на каком уровне? Ответы: [29.04.09 15:47] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Возможность и размер МГД (минимальной гарантированной доходности) определяется множеством параметров (объем средств, срок, уровень риска, ликвидности и т.д.) и устанавливается в каждом случае индивидуально, но возвратность средств, в соответствии с законом, мы, разумеется, должны гарантировать в любом случае.
18. [29.04.09 15:30] Юрий Иванович В чем сейчас преимущества доверительного управления и ПИФ перед депозитом в банке? Ответы: [29.04.09 15:40] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Преимущество в том, что Вы можете забрать деньги практически в любой момент, после уведомления об этом управляющего, конечно если это не противоречит договору доверительного управления при этом Вы получите доходность и не потеряете проценты.
17. [29.04.09 15:30] пайщик вот ещё хочется прояснить гипотетическую ситуацию: УК собирается прекращать фонд. А я не хочу фиксировать убыток. Есть ли возможность как то нивелировать негативные последствия подобной ситуации? Ответы: [29.04.09 15:42] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] На полученные средства в тот же день приобрести паи другого фонда.
16. [29.04.09 15:17] Зиминина Марина Слышала мнение, что сейчас стоит внимательно присмотреться к акциям 2го эшелона. Что вы думаете по этому поводу? И кого посоветуете? Ответы: [29.04.09 15:22] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Акции второго эшелона, как и всякий неликвидный инструмент, несет в себе повышенные риски, особенно сейчас. Инвестируя в такой инструмент надо быть готовым к тому, что, возможно, пройдет очень много времени прежде чем потенциал таких бумаг реализуется. Если такое понимание и возможность "заморозить" надолго вложения есть, то инвестиции, безусловно, могут быть очень прибыльными. Советовать сложно. Выбор огромен. Цены всех бумаг очень упали. [29.04.09 15:21] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Я думаю что акции второго эшелона будут расти только на хорошем новостном фоне, которого нет и уж если Вы действительно хотите купить акции, то cформируйте портфель из голубых фишек в первую очередь вырастут они.
15. [29.04.09 15:05] Булгарина Татьяна На форуме активно обсуждался вопрос "Управление финансовыми рисками ПИФа". Не поделитесь примером из опыта ваших фондов? Ответы: [29.04.09 15:16] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Мы используем довольно простой и эффективный метод риск менджмента, так называемый исторический метод моделирования Var т.е. стоиомости под риском.
[29.04.09 15:00] Валерия Головкова [Investfunds.ru] Уважаемые посетители сайта и эксперты, разрешите объявить нашу конференцию открытой.
14. [29.04.09 14:42] Владимир Когда будет самый удобный момент для покупки ценных бумаг? Только прошу говорить о будущем, а не о прошлом. Ответы: [29.04.09 16:08] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Если самостоятельного опыта инвестирования у Вас нет, лучше всего проконсультироваться со специалистами. Можете сделать это в ИГ ВИКА - 926-8682 Акименко Екатерина. [29.04.09 15:35] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Если Вы не знакомы с рынком ценных бумаг, советую Вам отдать деньги в доверительное управление. После этого Вы многое узнаете о российском рынке ценных бумаг. [29.04.09 15:23] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] А относительно каких бумаг Вы хотите узнать акции или облигации? Комментарии [29.04.09 15:28] Владимир Не знаю, я никогда не вкладывал деньги в ценные бумаги. Сейчас есть некоторые свободные деньги и я думаю, куда и когда их вложить.
13. [29.04.09 14:33] Владимир А как управляющий может гарантировать или хотя бы прогнозировать результат управления активами если на рынке так все нестабильно? Ответы: [29.04.09 15:26] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Есть определенные методы которые позволяют получать прибыль на любом рынке если это не касается облигаций! [29.04.09 15:26] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Задача хорошего управляющего как раз и состоит в том, чтобы дать возможность клиенту прогнозировать как можно больше на столь нестабильном рынке. Конечно, это возможно только при консервативных стратегиях управления.
12. [29.04.09 14:32] Вадим Господа эксперты, хотелось бы услышать Ваше мнение относительно возможности запуска второй волны кризиса. Как-то планируете готовиться к такому сценарию? Ответы: [29.04.09 15:32] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Да у нас есть определенные методы которые позволяют иммунизировать порфтели ценных бумаг к такого рода явлениям. Прежде чем что-то покупать, изучается различный сценарий развития событий.
11. [29.04.09 13:27] Ольга Войтова [Cbonds] Есть ли у вас в портфеле дефолтные облигации или бумаги эмитентов, реструктурирующих долг? Ответы: [29.04.09 15:17] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Да у нас есть такие облигации в частности облигации группы Разгуляй
10. [29.04.09 12:32] А.М. На какие инструменты советуете обратить внимание для инвестиций в краткосрочной перспективе? в долгосрочной? Ответы: [29.04.09 15:43] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] В долгосрочной перспективе хочу обратить Ваше внимание на акции (энергетика и нефтегазовый сектор). В краткосрочной на облигации хороших эмитентов доходность в среднем 16,5%
9. [29.04.09 10:55] Адрей Васильев [Тезис] Хочу попробовать вложить деньги в золото или серебро. Сейчас многие говорят, что это перспективно. Можно ли сделать это через управляющую компанию или нужно идти в сбербанк? Ответы: [29.04.09 15:55] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Это можно сделать и через УК, если у такой УК есть соответствующий фонд, либо возможность организации таких инвестиций в рамках Индивидуального Доверительного Управления.
8. [29.04.09 10:32] Николай Нестеренко Добрый день! Каков ваш прогноз относительно курсов рубля, доллара и евро? Какой валюте стоит отдать предпочтение? В каких пропорциях распределить сбережения?
7. [29.04.09 09:35] Людмила Сейчас многим УК становится неинтересно\невыгодно заниматься управлением ПИФами и они передают свои фонды другим компаниям или вообще досрочно прекращают, заставляя пайщиков фиксировать убыток. Каковы ваши планы относительно фондов УК Вика? Будете ли сворачивать деятельность... или же наоборот, стоит ожидать появление новых фондов? Ответы: [29.04.09 15:29] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Сворачивать деятельность фондов мы не собираемся. Хотя и новых открытых ПИФов пока создавать не планируем. Компания специализируется на обслуживании институциональных инвесторов. Есть планы по выходу на рынок частного капитала.
6. [28.04.09 16:07] пайщик Уважаемые эксперты, добрый день! Хотелось бы услышать ваш ответ вот на какой вопрос: Недавно был сформирован 1ый товарный ПИФ. До этого ещё несколько УК изъявляли желание создать фонд этого типа. Как вы считаете, какие перспективы у данной категории ПИФов? Какие горизонты способны они открыть перед своими пайщиками? Ответы: [29.04.09 15:36] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Мне кажется, что перспективы таких фондов определяются перспективами ПИФов вообще. Своим пайщикам они дают еще один объект инвестиций, который также несет в себе все рыночные риски и соответствующие доходности. Просто эти риски лежат не в сфере акций и облигаций, а в сфере рынка товаров. С точки зрения расширения продуктовой линейки и дополнительного выбора для пайщика, это конечно, хорошо.
5. [28.04.09 12:38] Полина Мерковец Как по вашему отразится эпидемия свиного гриппа на мировой экономике? Насколько глубоко окажется его воздействие?
4. [28.04.09 10:38] Максим Н. Очень интересно, какое по вашему мнению должно быть соотношение различных активов в портфеле дабы результат был наилучшим из возможных при реализации пессимистичного сценария развития кризиса? Ответы: [29.04.09 15:50] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] При реализации пессимистичного сценария развития кризиса, посоветую следующую структуру портфеля: облигации хороших эмитентов с дюрацией до 1,5 лет - 85% акций - 15%
3. [27.04.09 20:50] Иванова О.П. Ситуация: имеется относительно небольшая сумма денег (отдать в ИДУ совершенно невозможно), которую хочется сохранить (приумножить?!). Что посоветуете - акции? ПИФы? депозит? Ответы: [29.04.09 15:32] Антон Леонидович Ляшедько [УК ВИКА, руководитель блока инвестиционных услуг] Если срок длительный (больше года) я бы посоветовал ПИФ (индексный или акции), если меньше - депозит.
2. [27.04.09 17:04] любопытный Насколько глубока будет текущая коррекция на рынке? Стоит ли нам ожидать возвращения к январским минимумам? Ответы: [29.04.09 17:06] Ринат Джавдятович Мухаев [УК ВИКА, Начальник отдела активных операций] Это будет зависеть от цен на сырьевые товары (нефть, металлы, газ). С ростом цен, будет расти прибыль компаний а с ростом прибыли компаний будет расти их капитализация. В данный момент я не вижу дальнейшего роста в акциях так как не исчерпаны проблемы на долговом рынке. Возращение к январским минимумам возможно.
1. [27.04.09 15:25] Петр Уважаемые эксперты, хочу узнать ваше мнение по поводу ПИФа "токсичных" активов.